«جولدمان ساكس» يتوقع استقرار عوائد السندات العالمية مع تراجع تقلبات الأسواق وأسعار الطاقة

رجح بنك «جولدمان ساكس» دخول عوائد السندات الحكومية الرئيسية مرحلة من الاستقرار النسبي خلال الفترة المقبلة، بدعم من تراجع تقلبات الأسواق وانخفاض أسعار الطاقة، بما قد يخفف الضغوط التي دفعت العوائد إلى مستويات مرتفعة خلال الأشهر الماضية.

وقال محللو البنك، بقيادة ويليام مارشال، إن «العوامل اللازمة لاستقرار العوائد ضمن نطاق محدد وتراجع تقلبات أسعار الفائدة أصبحت متوافرة»، مشيرين إلى أن تحقق هذا السيناريو يرتبط باستمرار هدوء تقلبات الأصول عالية المخاطر وانحسار ضغوط الطاقة.

وتراجع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.87%، بعدما تجاوز 5.25% في مطلع أكتوبر. كما انخفض مؤشر «MOVE»، الذي يقيس تقلبات خيارات السندات الأميركية، إلى نحو 93 نقطة، مقارنة بأكثر من 113 نقطة في أوائل أكتوبر، وفقاً لما نقلته شبكة «CNBC» واطلعت عليه «العربية Business».

الولايات المتحدة.. العوائد بين 4.75% و5%

توقع «جولدمان ساكس» استقرار عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات ضمن نطاق يتراوح بين 4.75% و5%، حال دخول الأصول عالية المخاطر مرحلة أكثر هدوءاً، مع إمكانية تراجع تقلبات أسعار الفائدة بصورة إضافية.

أوروبا.. أفضلية للسندات لأجل 5 سنوات

وفي أوروبا، رجح البنك تفوق أداء السندات لأجل 5 سنوات على بقية منحنى العائد، مشيراً إلى أن الأسواق خفضت توقعاتها لتشديد السياسة النقدية من جانب البنك المركزي الأوروبي بنحو 40 نقطة أساس حتى نهاية 2027، مقارنة بذروة العوائد المسجلة في أواخر سبتمبر.

وأرجع البنك هذا التحول إلى تحسن الأوضاع الجيوسياسية وتراجع علاوات المخاطر المرتبطة بأسعار النفط والغاز، وهو ما قد يحد من الضغوط التضخمية.

لكنه حذر من محدودية المجال لمزيد من التراجع في توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ما لم تظهر مؤشرات أوضح على تحسن إمدادات الطاقة أو تتضح ظروف فصل الشتاء.

المملكة المتحدة.. مخاطر الطاقة تحد من تراجع العوائد

أما في المملكة المتحدة، فأشار البنك إلى أن فرص استمرار انخفاض العوائد قصيرة الأجل لا تزال محدودة، محذراً من أن عودة المخاوف المرتبطة بالطاقة قد تعيد احتمالات رفع أسعار الفائدة إلى الواجهة، وتزيد الضغوط على السندات قصيرة الأجل.

وفي المقابل، رأى أن استمرار انحسار ضغوط الطاقة قد يؤدي إلى تراجع علاوة مخاطر التضخم، بما يوفر دعماً إضافياً للسندات الحكومية البريطانية.