تقييمات مبالغ فيها وشح السيولة.. كواليس هبوط أسهم التكنولوجيا الأمريكية

أكد نديم السبع الخبير الاقتصادي، أن موجة البيع الحادة التي شهدتها الأسواق الأمريكية خلال جلسة يوم الخميس، والتي طالت بشكل خاص أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية، ترجع بالأساس إلى عوامل اقتصادية مرتبطة بأساسيات السوق، وليس إلى نتائج الانتخابات الأميركية.

وأوضح السبع، خلال مداخلة مع قناة العربية بيزنس، أن الأسواق كانت مهيأة بالفعل لتراجعات حادة، وكانت بحاجة إلى شرارة لإطلاق موجة البيع، مشيراً إلى أن الأحداث السياسية والانتخابات قد تمثل هذه الشرارة، لكنها ليست السبب الجوهري وراء الهبوط.

وأشار إلى أن ارتفاع تقييمات الأسهم بصورة كبيرة يمثل أحد أبرز أسباب التراجعات، في ظل عدم كفاية الأرباح المتوقعة خلال الفترة المقبلة لدفع السوق إلى مواصلة الصعود.

وأضاف أن شح السيولة يمثل عاملاً آخر وراء الضغوط البيعية، موضحاً أن عدداً كبيراً من الطروحات تم تأجيله أو إعادة تقييمه بسبب عدم توافر السيولة الكافية لدى المستثمرين، سواء المؤسسات الكبرى أو الصناديق الاستثمارية أو الصناديق السيادية المستثمرة في الأسهم الأميركية.

ولفت إلى أن هذه الجهات تواجه نقصاً في السيولة داخل أسواقها المحلية، ما دفعها إلى التوقف عن شراء الأسهم الأميركية أو التخارج من بعض استثماراتها، إلى جانب تأجيل عمليات الشراء وإعادة توزيع مراكزها الاستثمارية.

كما أشار السبع إلى موجة التضخم التي قال إنها بلغت نحو 35% منذ بداية العام، موضحاً أنها ضاعفت الفاتورة النفطية ودفعت العديد من الدول إلى توفير السيولة داخلياً للحفاظ على عملاتها وسداد ديونها والوفاء بالتزامات الأجور، وهو ما ساهم في عمليات التخارج وزيادة الضغوط البيعية.

وأوضح أن مؤشر «ناسداك» تراجع بنحو 16%، وأصبح يفصله هبوط إضافي بنسبة 4% عن الدخول رسمياً في نطاق السوق الهابط (Bear Market)، مشيراً إلى أن بقية المؤشرات تأثرت بدورها بهذه التراجعات.

وفيما يتعلق بالمخاوف من تأثير فوز الديمقراطيين على قطاع الذكاء الاصطناعي، من خلال تشديد القيود التنظيمية أو عرقلة التوسع في مراكز البيانات والبنية التحتية المرتبطة بالقطاع، استبعد السبع أن تكون هذه المخاوف مبررة.

وأكد أن نتائج الانتخابات ربما شكلت الشرارة التي أطلقت موجة الهبوط، لكنها لم تكن السبب الأساسي، مشيراً إلى وجود مصالح مشتركة لشركات كبرى مع الحزبين الجمهوري والديمقراطي في الولايات المتحدة.

وأضاف أن تأثير المواقف السياسية والتنظيمية قد يكون أكثر وضوحاً في سوق العملات الرقمية المشفرة، نظراً لتأثره بمواقف الديمقراطيين في مجلس الشيوخ تجاه التشريعات المنظمة لهذا القطاع، بينما يظل قطاع التكنولوجيا بعيداً عن هذه الحسابات، وفق تقديره.