3.5 تريليون دولار خسائر الأسهم الصينية وسط مخاوف من استمرار الهبوط

خسرت الأسهم الصينية نحو 3.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ مايو الماضي، وسط مخاوف من استمرار موجة الهبوط بفعل تراجع توقعات أرباح الشركات وضعف الإنفاق الاستهلاكي واشتداد المنافسة في القطاعات الرئيسية.

ودفعت الخسائر مؤشر «سي إس آي 300»، الذي يقيس أداء أكبر الشركات المدرجة في بورصتي شنغهاي وشنتشن، إلى دخول سوق هابطة الأسبوع الماضي، فيما اقتربت أسهم شركات التكنولوجيا في هونج كونج من محو المكاسب التي حققتها منذ إعلان بكين حزمة تحفيز اقتصادي قبل عامين.

وتزايدت الضغوط على الشركات الصينية بعد أن جاءت أرباحها خلال الربع الثالث أقل من توقعات الأسواق بمتوسط 9%، مع تراجع تقديرات أرباح الشركات المدرجة في مؤشر «إم إس سي آي الصين» لعام 2026 بأكثر من 4% منذ مارس، وانخفاض توقعات أرباح شركات مؤشر «هانج سنج للتكنولوجيا» بأكثر من 13%.

كما تراجعت أحجام التداول إلى مستويات تقترب من أدنى معدلاتها منذ يوليو 2025، وانخفض التمويل بالهامش إلى أدنى مستوى خلال عام، في ظل إحجام المستثمرين عن المخاطرة.

ورغم تدخل صناديق مدعومة من الدولة لدعم السوق، لا تزال الشكوك قائمة بشأن قدرة الحكومة على إطلاق تحفيز اقتصادي كافٍ لإنهاء موجة الهبوط.

ورغم نمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% خلال الربع الثالث من 2026، تظل قدرة الشركات على تحسين أرباحها واستعادة هوامشها، إلى جانب تعافي الاستهلاك المحلي وفاعلية السياسات الحكومية، عوامل حاسمة في تحديد مسار الأسهم خلال الأشهر المقبلة، وسط مخاوف من استمرار الخسائر وتأخر التعافي.