توقع بنك أوف أمريكا رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة خلال اجتماعاته الثلاثة المقبلة بواقع 25 نقطة أساس في كل اجتماع، خلال أشهر ديسمبر ويناير ومارس، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وارتفاع معدلات التضخم عن المستويات المستهدفة.
وأشار البنك إلى أن بيانات التضخم لشهر أكتوبر تعزز المخاوف بشأن تأخر الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة ارتفاع الأسعار، مؤكداً أن البنك المركزي الأمريكي لم يعد يمتلك رفاهية الانتظار حتى اتخاذ قرارات رفع الفائدة بوتيرة فصلية.
وبحسب التوقعات الجديدة لبنك أوف أمريكا، من المنتظر أن تصل أسعار الفائدة الأمريكية إلى ذروتها عند نطاق يتراوح بين 4.5% و4.75%، مقارنة بالتوقعات السابقة التي أشارت إلى وصولها إلى مستوى يتراوح بين 4.25% و4.5%.
وتوقع البنك أن تكشف محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر عن وجود انقسام أعمق بين أعضائه بشأن قرار تثبيت أسعار الفائدة، مقارنة بنتيجة التصويت التي جاءت بواقع 10 أصوات لصالح التثبيت مقابل صوتين طالبا بالرفع، مشيراً إلى أن اللافت في التصويت كان أن العضوين المطالبين بزيادة الفائدة لم يكونا من الأصوات المعروفة بتوجهاتها المتشددة.
وفي السياق ذاته، قال أوستان غولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، في مداخلة مع الشرق بلومبرج إن استمرار التضخم أعلى من المستهدف البالغ 2%، إلى جانب اتساع الضغوط التضخمية في قطاعات الخدمات والرعاية الصحية، يستدعي التحرك للحد من تفاقم ارتفاع الأسعار.
وأوضح غولسبي أن التضخم لا يمثل ارتفاعاً عابراً لشهر واحد، بل إن القراءات الأخيرة تشير إلى استمراره فوق المستويات المستهدفة، مع ظهور مؤشرات على تحركه في اتجاه غير إيجابي، خاصة في القطاعات التي تتسم باستمرار الضغوط السعرية، مثل الخدمات والرعاية الصحية، والتي لا يمكن إرجاع ارتفاع أسعارها إلى الرسوم الجمركية أو أسعار النفط وحدها.
وأضاف أن المرحلة الحالية تتطلب التروي والواقعية، في ظل الاقتراب من مستويات تاريخية يصعب عندها على البنوك المركزية السيطرة على التضخم، مؤكداً أهمية منع الضغوط التضخمية من التفاقم.
وعلى الجانب الآخر، توقع بنك جولدمان ساكس تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.6% بنهاية العام، مقارنة بمتوسط توقعات السوق البالغ 4.82%، وهو ما يعني ارتفاع أسعار السندات في ظل العلاقة العكسية بين أسعار السندات والعوائد.
ويرى غولدمان ساكس أن السندات الأمريكية أصبحت أكثر جاذبية للمستثمرين، مدعومة بارتفاع العوائد الحقيقية وانحسار مخاطر التضخم، فضلاً عن عودة دورها كأداة للتحوط من تقلبات الأسواق، مشيراً إلى أن مستويات العوائد الحالية قد لا تكون قابلة للاستمرار مع استمرار الضغوط على التقييمات.
من جانبه، قال بنوا جيرار، المتخصص في استراتيجية معدلات الفائدة لدى «ناتيكسيس» (Natixis)، إن توقعات بنك أوف أمريكا وغولدمان ساكس تتقاطع إلى حد كبير، موضحاً أن تحركات العوائد الفعلية ترتبط بالمسار المتوقع لقرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
وأضاف جيرار أن توقعات رفع الفائدة ثلاث مرات تعكس ضمناً اعتقاداً بأن الاحتياطي الفيدرالي أخطأ عندما أبقى أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماع أكتوبر، مشيراً إلى أن التوقعات تتضمن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مع احتمالية طرح زيادة أكبر تصل إلى 50 نقطة أساس، وفقاً لبعض التلميحات الصادرة عن أعضاء الفيدرالي.
وأوضح أن الأسواق قد تواجه سيناريو مختلفاً إذا فاجأ الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين، أو حتى البنك المركزي الأوروبي، بقرارات غير متوقعة، خاصة مع صدور بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك خلال نوفمبر، والتي قد تدفع الفيدرالي إلى تسعير زيادة قدرها 50 نقطة أساس.
وأشار إلى أن اتخاذ مثل هذا القرار سيعني اعترافاً ضمنياً بوجود خطأ في السياسة النقدية خلال الشهر السابق، لافتاً إلى أن هذه الاحتمالات تدفع إلى توخي الحذر تجاه عمليات الشراء في الجزء طويل الأجل من منحنى العائد.
لمشاهدة الفيديو اضغط هنا
تابعوا آخر أخبار العقارية على Google News
تابعوا آخر أخبار العقارية على نبض
